皮海洲 | 立方大师谈专栏作家
数据清楚，2月26日、27日，A股市集融资余额差异达到19031.65亿元和19050亿元，这是继2015年7月3日后，A股融资余额再次冲破1.9万亿元。
1.9万亿元的融资余额之是以受到市集温雅，是因为2021年9月，A股市集的两融余额波及到1.9万亿元后，行情因此回落，往常两融余额的峰值出刻下9月15日，金额为19267亿元，而本日的融资余额为17584亿元。是以当2月26日，A股市集的融资余额再次冲破1.9万亿元时，不少投资者的内心不免敲响一阵警钟。
奈何看待A股市集融资余额冲破1.9万亿元？个东谈主以为，投资者大可抱着一颗泛泛心来对待。不要因为A股市集的融资余额冲破1.9万亿，就以为A股市集风雨欲来，致使以此料定A股市集的行情见顶。本色上，1.9万亿的融资余额关于当下的A股市集来说，仅仅一个很泛泛的数据。
回来A股市集的历史，1.9万亿元并不是融资余额的天量。融资余额的天量出刻下2015年的疯牛行情里，往常6月18日，融资余额达到22666亿元，融资余额见顶，行情也见顶。是以，融资余额的天量，时时都出刻下行情见顶之时。这本色上亦然当下融资余额冲破1.9万亿，一些投资者因此而惦记的原因。不外，由于1.9万亿元的融资余额并非天量，是以投资者大可无谓惦记天量见天价，惦记股市行情出现下落的走势。
本色上，即便当下果真再次出现了22666亿元的融资余额天量，投资者相同大可无谓过于担忧。毕竟2015年的22666亿元与如今的22666亿元不可等量皆不雅。因为2015年6月，A股上市公司数目唯一2700家傍边，而刻下A股上市公司的数目接近5400家，也即是说，刻下A股上市公司的数目较2015年6月翻了一番。以此作节略的类比，刻下的融资余额天量要达到4万亿才与2015年6月的22666亿元止境。是以，关于刻下融资余额冲破1.9万亿，十足莫得必要“怯大压小”，以泛泛心对待即可。
而且，融资余额是不是天量，会不会出现天量见天价情况，也不行节略地看待融资余额的若干，还有两方面的身分口舌常进击的。一方面是大盘所处的位置，比如，2015年6月18日，融资余额22666亿元成为天量，是因为在6月12日，上证指数达到了5178.19点，这么一个相对高位，这一位置较一年之前的2000点隔壁，涨幅仍是跳动了150%，市集上有了丰厚的赢利盘。是以这就有了那时22666亿元融资余额组成天量见天价的出现。
另一方面，是股市的基本面（包括战略面）。比如，2021年9月15日，两融余额达到19267亿元（其中融资余额17584亿元），本色上，这两个数据都莫得达到历史的天量，而且上证指数也只见高3723.85点，大盘只高涨了1000点傍边，为何融资余额那时就变成了天量见天价的场地呢？很进击的原因在于，那时股市开足马力发新股，2021年A股上市企业达520家，创下历史新高。在股市炫耀刊行新股的配景下，投资者对行情见好就收，这是很平方的接管。
而就当下的股市来说，上述两方面身分都不复古刻下A股的融资余额组成天量见天价。毕竟上证指数刻下还不到3400点，从A股市集的历史来看，这并不是一个高风险的区域，本色上还仅仅A股市集的半山腰位置，投资者大可无谓恐高。
从股市的基本面来看，刻下A股市集的基本面，号称是历史上的最好时辰，高层强调要稳住股市，银行复古证券的两项立异战略还在积极鼓吹，而且股市的定位也由融资市集启动向融资市与投资市并重回荡，新股刊行的节律总体收紧，况且严审IPO，多样投资者保护法子也在渐渐完善。
此外，在宏不雅经济方面，我国政府将执行愈加积极有为的宏不雅战略，包括愈加积极的财政战略和铁心宽松的货币战略，这亦然成心于股市朝上发展的。因此，刻下股市的基本面并不复古股市行情就此见顶，1.9万亿的融资余额不会组成天量见天价，成为股市下落的信号。
